Socio-economic and humanitarian magazine Socio-economic and humanitarian magazine СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ И ГУМАНИТАРНЫЙ ЖУРНАЛ 2500-1825 102722 10.36718/2500-1825-2025-4-159-170 fzzmoa Региональная и отраслевая экономика Regional and sectoral economics Региональная и отраслевая экономика INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF SHARES: PROBLEMS AND ASSESSMENT TOOLS ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ АКЦИЙ: ПРОБЛЕМЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ОЦЕНКИ Швецова Елизавета Евгеньевна Shvetsova Elizaveta Evgenievna navn0604@gmail.com Ерыгин Юрий Владимирович Erygin Yuriy Vladimirovich fksibsau@yandex.ru Шапорова Зинаида Егоровна Shaporova Zinaida Egorovna fub@kgau.ru Зеленская Татьяна Васильевна Zelenskaya Tatyana Vasilyevna Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнёва Siberian State Aerospace University named after acad. M.F. Reshetnev Сибирский государственный университет науки и технологий им. акад. М.Ф. Решетнева Красноярск Россия Siberian State University of Science and Technology named after acad. M.F. Reshetnev Krasnoyarsk Russian Federation Красноярский государственный аграрный университет Krasnoyarsk State Agrarian University Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М.Ф. Решетнева Krasnoyarsk Россия M.F. Reshetnev Siberian State University of Science and Technology Krasnoyarsk Russian Federation 23 01 2026 23 01 2026 4 159 170 25 07 2025 https://sej.kgau.ru/en/nauka/article/102722/view

Статья посвящена разработке концептуальных подходов к оценке инвестиционной привлекательности акций с учетом специфики целей инвесторов. Основные задачи включали систематизацию существующих определений инвестиционной привлекательности предприятий и акций, выявление ключевых параметров оценки, а также анализ зависимости критериев привлекательности от типа инвестора. Объектом исследования выступили методики оценки инвестиционной привлекательности, применяемые в российской и международной практике. Методология основана на сравнительном анализе трактовок 25 авторов по инвестиционной привлекательности предприятий и 12 авторов по привлекательности акций, с последующей группировкой подходов и выявлением закономерностей. Результаты показали, что инвестиционная привлекательность предприятия интерпретируется через четыре направления: фактор развития, критерий инвестиционной деятельности, комплекс финансово-экономических параметров и индикатор эффективности. Для акций ключевыми параметрами оценки признаны ликвидность, доходность, риск и перспективы роста эмитента. Установлено, что значимость этих параметров радикально варьируется в зависимости от типа инвестора. Так, для краткосрочных инвесторов критична ликвидность и волатильность, для долгосрочных — баланс оценки, финансовая устойчивость и рост, а для стратегических собственников — синергетический потенциал и рыночная доля. Таблица 3 демонстрирует существенные различия в восприятии потенциала роста различными категориями инвесторов. Для участников рынка, ориентированных на краткосрочные операции, данный параметр практически не учитывается при принятии инвестиционных решений, тогда как для стратегических инвесторов он становится определяющим фактором, формирующим основу их инвестиционной политики. Выводы подтверждают необходимость разработки специализированных оценочных методик, адаптированных к целям конкретных типов инвесторов: операционных, фундаментальных и интеграционных. Исследование выполнено на материалах финансового анализа компаний Красноярского края.

This paper explores the development of conceptual approaches to assessing the investment attractiveness of shares, taking into account the specific objectives of investors. The key objectives included systematizing existing definitions of the investment attractiveness of enterprises and shares, identifying key assessment parameters, and analyzing the relationship between attractiveness criteria and investor type. The study focused on investment attractiveness assessment methods used in Russian and international practice. The methodology is based on a comparative analysis of 25 authors' interpretations of enterprise investment attractiveness and 12 authors' interpretations of stock attractiveness, followed by a grouping of approaches and the identification of patterns. The results showed that an enterprise's investment attractiveness is interpreted through four approaches: a development factor, an investment activity criterion, a set of financial and economic parameters, and a performance indicator. Liquidity, profitability, risk, and the issuer's growth prospects are recognized as key valuation parameters for shares. The significance of these parameters has been found to vary significantly depending on the investor type. Thus, for short-term investors, liquidity and volatility are critical; for long-term investors, valuation balance, financial stability, and growth are critical; and for strategic owners, synergy potential and market share are critical. Table 3 demonstrates significant differences in the perception of growth potential by different investor categories. For market participants focused on short-term transactions, this parameter is practically ignored when making investment decisions, whereas for strategic investors, it becomes a determining factor, forming the basis of their investment policy. The findings confirm the need to develop specialized valuation methods tailored to the goals of specific investor types: operational, fundamental, and integration. The study is based on financial analysis of companies in the Krasnoyarsk Region.

 инвестиционная привлекательность риски доходность ликвидность потенциал роста investment attractiveness risks profitability liquidity growth potential

Ковалева С.И. Определение понятия «Инвестиционная привлекательность» // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2019. № 5. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2019/05/16523 (дата обращения: 07.07.2025). Kovaleva S.I. Opredelenie ponyatiya «Investicionnaya privlekatel'nost'» // Ekonomika i menedzhment innovacionnyh tehnologiy. 2019. № 5. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2019/05/16523 (data obrascheniya: 07.07.2025). Кабанова О.В., Коноплева Ю.А. Инвестиции и инвестиционные решения: учеб. пособие. Ставрополь: СКФУ, 2017. 201 с. Kabanova O.V., Konopleva Yu.A. Investicii i investicionnye resheniya: ucheb. posobie. Stavropol': SKFU, 2017. 201 s. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организации (предприятия): учебник. М.: Юрайт, 2016. 672 с. Sergeev I.V., Veretennikova I.I. Ekonomika organizacii (predpriyatiya): uchebnik. M.: Yurayt, 2016. 672 s. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н.Д. Гуськова [и др.]. М.: КиноРус, 2016. 426 с. Investicionnyy menedzhment: uchebnik / N.D. Gus'kova [i dr.]. M.: KinoRus, 2016. 426 s. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент: учебник и практикум. 2-е изд., испр. и доп. М.: Юрайт, 2018. 540 с. Rogova E.M., Tkachenko E.A. Finansovyy menedzhment: uchebnik i praktikum. 2-e izd., ispr. i dop. M.: Yurayt, 2018. 540 s. Ткачев В.С. Инвестиции: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2020. 31 с. Tkachev V.S. Investicii: uchebnik. 2-e izd., pererab. i dop. M.: Yurayt, 2020. 31 s. Болодурина М.П. Инвестиции: учеб. пособие. Оренбург: ОГУ, 2017. 355 с. Bolodurina M.P. Investicii: ucheb. posobie. Orenburg: OGU, 2017. 355 s. Кудряшов А.А. Промышленные технологии и инновации: учеб. пособие. Самара: ПГУТИ, 2017. 169 с. Kudryashov A.A. Promyshlennye tehnologii i innovacii: ucheb. posobie. Samara: PGUTI, 2017. 169 s. Семиглазов В.А. Инновации и инвестиции: учеб. пособие. Томск: ТУСУР, 2016. 134 с. Semiglazov V.A. Innovacii i investicii: ucheb. posobie. Tomsk: TUSUR, 2016. 134 s. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: в 2 т. М.: Эльга; Ника-Центр, 2013. Т. 1. 480 с. Blank I.A. Osnovy investicionnogo menedzhmenta: v 2 t. M.: El'ga; Nika-Centr, 2013. T. 1. 480 s. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 1998. 304 с. Kreynina M.N. Finansovyy menedzhment: ucheb. posobie. M.: Delo i Servis, 1998. 304 s. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции: учебник. М.: Проспект, 2019. 592 с. Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalin V.A. Investicii: uchebnik. M.: Prospekt, 2019. 592 s. Гиляровская Л.Т., Власова В.М., Крылов Э.И. Экономический анализ: учебник для вузов. 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 423 с. Gilyarovskaya L.T., Vlasova V.M., Krylov E.I. Ekonomicheskiy analiz: uchebnik dlya vuzov. 2-e izd., dop. M.: YuNITI-DANA, 2012. 423 s. Теплова Т.В. Инвестиции: учебник. М.: Юрайт, 2011. 724 с. Teplova T.V. Investicii: uchebnik. M.: Yurayt, 2011. 724 s. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2018. 1028 с. Sharp U., Aleksander G., Beyli Dzh. Investicii: per. s angl. M.: INFRA-M, 2018. 1028 s. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. для вузов. 2-е изд. СПб.: Питер, 2009. 381 с. Bocharov V.V. Investicii: ucheb. dlya vuzov. 2-e izd. SPb.: Piter, 2009. 381 s. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Корпоративные финансы: учебник. М.: Юрайт, 2014. 341 с. Leont'ev V.E., Bocharov V.V., Radkovskaya N.P. Korporativnye finansy: uchebnik. M.: Yurayt, 2014. 341 s. Синицкая Н.Я. Финансовые факторы инвестиционной привлекательности: учебное пособие. Архангельск: САФУ, 2012. 196 с. Sinickaya N.Ya. Finansovye faktory investicionnoy privlekatel'nosti: uchebnoe posobie. Arhangel'sk: SAFU, 2012. 196 s. Щербаков В.Н., Дубровский А.В., Макарова И.В. Макроэкономические аспекты коммерциализации инноваций. М.: Дашков и К°, 2019. 491 с. Scherbakov V.N., Dubrovskiy A.V., Makarova I.V. Makroekonomicheskie aspekty kommercializacii innovaciy. M.: Dashkov i K°, 2019. 491 s. Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. Современные корпоративные финансы и инвестиции. М.: КноРус, 2015. 517 с. Brusov P.N., Filatova T.V., Orehova N.P. Sovremennye korporativnye finansy i investicii. M.: KnoRus, 2015. 517 s. Зельцер А.Б. Оценка инвестиционной привлекательности акций, обращающихся на российском рынке: автореф. дис. … канд. экон. наук. Новосибирск, 2009. Zel'cer A.B. Ocenka investicionnoy privlekatel'nosti akciy, obraschayuschihsya na rossiyskom rynke: avtoref. dis. … kand. ekon. nauk. Novosibirsk, 2009. Сабирзянова Ю.Э. Оценка инвестиционной привлекательности акций ПАО «Татнефть» // Вестник науки и образования. 2019. № 8-3 (62). С. 15–19. Sabirzyanova Yu.E. Ocenka investicionnoy privlekatel'nosti akciy PAO «Tatneft'» // Vestnik nauki i obrazovaniya. 2019. № 8-3 (62). S. 15–19.