Socio-economic and humanitarian magazine Socio-economic and humanitarian magazine СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ И ГУМАНИТАРНЫЙ ЖУРНАЛ 2500-1825 80473 ЭКОНОМИКА ЭКОНОМИКА SECURITIZATION OF INTANGIBLE ASSETS AS A FORM OF INVESTMENT ATTRACTION IN MODERN ECONOMY СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ КАК ФОРМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ Зырянова И И Zyryanova I I sochneva.e@inbox.ru Сибирский федеральный университет ru Siberian Federal University ru 25 09 2018 25 09 2018 3 3 16 21 09 2018 23 09 2018 https://sej.kgau.ru/en/nauka/article/80473/view

В статье рассмотрены подходы к развитию инновационного кла-стера посредством создания новых источников его финансирования, в качестве которых предлагается использовать секьюритизацию не-материальных активов. Интеллектуальная собственность в России может быть лицензирована, продана, использована как залог при кре-дитовании или может послужить дополнительным фактором для первоначального привлечения акционерного капитала. Законодатель-ство РФ позволяет получить необходимые оценки для нематериаль-ных активов в целях их использования в качестве интеллектуальной собственности. Предлагаемый механизм, основанный на залоге ин-теллектуальной собственности, позволит перевести низколиквид-ные нематериальные активы (в том виде, в котором они существу-ют на сегодняшний день) в высоколиквидный материальный актив - инвестиции, деньги или иной финансовый инструмент. В роли заклад-ных предлагается использовать пакеты (пулы) интеллектуальной собственности, которые формируются организацией-создателем (оригинатором) в виде проекта. Пулы активов, которые генерируют денежные средства, преобразовываются в ценные бумаги, имеющие инвестиционный рейтинг, которые можно продать потенциальным инвесторам. Предложены этапы построения вертикально интегри-рованной системы управления финансированием инновационных кла-стеров и коммерциализации интеллектуальной собственности, в ходе которой создатель проекта (оригинатор) - фирма, обладающая ак-тивами и планирующая использовать преимущества секьюритиза-ции, создает пулы инновационных проектов кластера и взаимодей-ствует с владельцами интеллектуальной собственности. Новизна предлагаемой схемы секьюритизации заключается во включении в схему кредиторов банков, а также иных финансовых институтов. В таком случае оригинатор (трастовая компания или венчурный фонд) исполь-зует сформированные им пулы проектов (в том числе интеллектуаль-ной собственности) в роли закладных, а затем получает кредитный заем под залог нематериальных активов. Важно отметить, что секью-ритизация в предложенной схеме рассматривается в качестве способа финансирования инновационных кластеров под уступку денежных тре-бований путем эмиссии ценных бумаг, которые, в свою очередь, обеспе-чены выделенными активами. В данном случае в качестве активов предлагается рассматривать интеллектуальную собственность, объ-единенную в пулы для снижения рисков участников.

In the study the approaches to the development of innovative cluster by means of creation of new sources of its financing as which it is offered to use securitization of intangible assets are considered. The intellectual property in Russia can be licensed, sold, used as pledge when crediting or can serve as additional factor for initial attraction of capital share. The legislation of the Russian Federation allows receiving necessary estimates for intangible assets for their use as intellectual property. The offered mechanism based on the pledge of intellectual property will allow to transfer low-liquid intangible as-sets (in the form in which they exist today) to highly liquid material asset, i.e. investments, money or other financial instrument. As mortgages it is offered to use packages (pools) of intellectual property formed by the organization founder (originator) in the form of the project. Pools of assets which generate money are transformed to the securities having an investment rating which can be sold to potential investors. The stages of creation of vertically integrat-ed control system of financing of innovative clusters and commercialization of intellectual property during which the founder of the project (originator) - the firm possessing assets and planning to use advantages of securitization creates pools of innovative projects of the cluster are offered and interacts with owners of intellectual property. The Novelty of offered scheme of securit-ization consists in inclusion in the scheme of creditors of banks, and also oth-er financial institutions. In that case the originator (trust company or venture fund) uses the pools of projects created by it (including intellectual property) as mortgages, and then obtains a credit loan on the security of intangible as-sets. It is important to note that securitization in the offered scheme is con-sidered as a way of financing of innovative clusters under the concession of monetary requirements by issue of securities which, in turn, are provided with the allocated assets. In this case as assets it is offered to consider intel-lectual property united in pools for decrease in participants’ risks.

 секьюритизация инновации кластер нема-териальные активы ценные бумаги банки финансирование кластер развитие региона securitization innovations cluster intangible assets secu-rities banks financing cluster region development